摘要：
黄金远期点数的还原，先要看数字的单位。若报价明确表示美元每金衡盎司的远期价差，可以加到相应现货价格；若它是按最小单位缩放的点数，先换成价格差；若报价采用年化掉期利率，则需结合起息日... 黄金远期点数的还原，先要看数字的单位。若报价明确表示美元每金衡盎司的远期价差，可以加到相应现货价格；若它是按最小单位缩放的点数，先换成价格差；若报价采用年化掉期利率，则需结合起息日、到期日和计息基数计算。三种写法使用不同算式。
黄金远期先辨认报价惯例
LBMA借贷与远期指南介绍，贵金属远期市场通常以货币利率与金属利率之差报价，并举例说明如何把掉期利率折成远期差额。阅读其中的历史示例时，应取其计算条件，示例利率不作为当前行情使用。
因此，见到黄金远期栏下一个“3”，应先确认它是3美元、300个报价点、年化3%，还是资料采用的其他缩放单位。数字后面的百分号、单位说明和期限标签，直接决定计算方法。若原文没有点值定义，可先保留原报价与询价条件，取得说明后再还原价格。
黄金远期属于约定未来日期交收的场外交易，条款围绕双方协议确定；交易所黄金期货采用标准合约和交割月份。现货账户中标为隔夜费用的项目，也按该账户收费规则解释。复算远期时，先确定交易对象，再按该对象的点值和单位复算。
价格差与缩放点数怎样相加
假设某份报价明确写明，现货基价为每金衡盎司2,000美元，指定到期日的远期差额为正2.50美元，那么该条件下远期价格为2,002.50美元。差额为负2.50美元时，结果为1,997.50美元。正负号说明相对于基价的调整方向，保留符号才能正确还原。
如果同一资料改写为250点，并明定一点等于0.01美元每金衡盎司，则先做250乘0.01，得到2.50美元，再加到对应基价。这个点值完全来自假设报价约定；另一个来源若一点代表不同价格单位，就应换用其定义。只说“250点”而不保存点值，后续复算便缺少乘数。
现货基价与远期差额还要来自匹配的报价快照。假设差额确定后现货基价上移10美元，最终远期全价也会随基价改变。核对一笔已成交记录，应保存成交采用的现货基价及已约定的远期差额，不能用当前现货数字替换原基价。
年化利率要按期限折成价格
沿用2,000美元的假设现货基价，另假设适用年化掉期利率为3%、起息至到期共90个实际日，并采用单利actual/360。远期差额计算为2,000乘3%乘90除以360，得到15美元，对应远期价格为2,015美元。年化3%在这里对应90天，直接把现货加上3美元会遗漏比例与期限。
这套演算以报价已给出适用掉期利率为前提。若资料分别提供资金利率、黄金租借利率及其他成本，应先按其方法确定掉期利率，不能把任意两个公开利率随手相减。信用、抵押、交付地点和期限等交易条件，均可能影响报价适用性。
actual/360中的90取自实际日期差，360是约定的年基数。假设改用actual/365，同样条件计算约为14.79美元。起息日通常还涉及现货交收日，而非直接从询价日开始；遇假日如何调整到期日，应依约定日历重新计天。一个月也可能包含不同天数，应从具体起止日期复算。
最后核对报价方向与交收对象
远期或掉期双边报价对应报价方和客户相反的买卖方向。选择哪一侧，应看确认书中的交易方向、近端及远端现金流；跨取两份无关联报价的有利一侧，会破坏原有交易条件。若是未来起息的远期对远期，还需按方法确认其基价是否已是一个较短期限的远期价格。
CD Markets现货与期货价格课堂适合补充产品区别。保存单位、点值、符号、基价、期限、计息基础及交易方向，黄金远期点数就能还原为一组可查算的价格条件，并与年化利率及账户费用分别归档。
