摘要：
CD Markets财经报社(亚太)讯 周五(7月10日)黄金价格企稳，投资者正在评估中东地区战火重燃的影响，以及为对抗通胀而加息的前景。金价交投于4,120美元附近，此前一个交易... CD Markets财经报社(亚太)讯 周五(7月10日)黄金价格企稳，投资者正在评估中东地区战火重燃的影响，以及为对抗通胀而加息的前景。
金价交投于4,120美元附近，此前一个交易日结束了连续三日的下跌。
美国一名官员表示，美国与伊朗之间的谈判仍在继续，尽管本周双方互相发动空袭，且美国重新对伊朗实施石油制裁。这轮冲突使上月签署的临时和平协议面临风险，并加剧了市场对霍尔木兹海峡能源和其他大宗商品安全通行的不确定性。
美伊战火升温
对黄金交易员而言，战火再度升温提高了美联储更长时间维持高借贷成本的可能性，原因是能源价格高企可能带来通胀冲击。
KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“在昨日上涨后，黄金今天处于盘整模式。由于美伊关系仍存在不确定性，交易员不愿进一步押注金价继续上行。”
Waterer补充称：“只要油价维持在当前水平附近，我预计黄金仍会在回调时吸引买盘。不过，如果油价出现任何大幅飙升，可能会重新点燃通胀和利率担忧，这将对黄金不利。”
最新一轮打击行动加剧了通胀担忧，并强化了美联储今年加息的可能性。
根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储9月加息的概率为64%，高于一周前约54%。
美联储纪要偏鹰
本周公布的美联储6月会议纪要显示，一些政策制定者表示存在加息理由，不过美联储最终仍选择维持利率不变。
更紧的货币政策通常不利于黄金，因为黄金本身不支付利息。
汇丰控股首席贵金属分析师James Steel在7月9日的一份报告中表示：“加息预期现在可能已经大体被计入价格，但仍可能限制黄金反弹。”
他还表示，强势美元“也可能对黄金反弹构成相当大的阻力”。汇丰已将其2026年黄金平均价格预测下调至4,560美元。
沃什成立五个特别工作组
在市场关注美联储潜在变化之际，新任美联储主席沃什(Kevin Warsh)周四宣布了五个特别工作组的领导层。
这些工作组将审查美国央行在关键政策制定领域的方法。相关负责人包括知名学者、前央行官员和企业高管。
与此同时，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)表示，在美国通胀驱动因素中，他最关注的是由人工智能推动的需求。如果这种需求持续存在，可能迫使美联储加息。
这意味着，市场对美联储政策路径的关注，已经不再只局限于传统通胀变量。能源价格、AI投资需求、劳动力市场和财政政策，都可能影响未来利率方向。
黄金三年牛市遭遇重大考验
自2月底伊朗战争爆发以来，黄金价格已下跌超过五分之一。一轮获利了结结束了黄金持续三年的牛市，并推动金价近期一度跌破4,000美元，为去年11月以来首次。
不过，目前几乎没有证据显示，投资者正在大规模建立空头头寸，以押注金价进一步下跌。
这说明，虽然黄金多头遭遇明显打击，但市场并未完全转向看空。更准确地说，投资者正在等待新的方向信号：一方面观察中东局势是否继续升级，另一方面评估美联储是否真的会重启加息。
央行购金仍是重要支撑
央行购金仍然是黄金的重要支撑。中国人民银行6月继续增持黄金，使其购金周期延续至至少2015年以来最长。
世界黄金协会最新调查显示，预计未来12个月将增加黄金储备的央行数量达到有记录以来最高水平。
汇丰的Steel表示：“基于长期多元化政策，我们预计今年晚些时候官方部门黄金需求将进一步增强。此外，油价回落也缓解了一些央行出售黄金的压力。”
这意味着，黄金短线虽然受到利率预期压制，但长期配置逻辑尚未消失。
黄金短线关键仍在油价与美联储
整体来看，黄金当前处于典型的多空拉锯状态。
一方面，美伊冲突、霍尔木兹海峡风险和央行购金，为黄金提供避险和长期配置支撑。
另一方面，油价上涨引发通胀担忧，进而强化美联储加息预期，而更高利率又会削弱黄金作为无收益资产的吸引力。
短线而言，4,000美元仍是市场重要心理支撑，4,120美元附近则成为多空争夺区域。
如果油价维持高位但不失控，黄金可能继续在回调中获得买盘支撑；但如果油价大幅飙升并推动加息押注进一步升温，黄金反弹空间可能继续受限。
