摘要：
CD Markets财经报社(北美)讯 美国股市周四（7月23日）集体收跌，中东冲突升级推动国际油价突破每桶100美元，美债收益率同步攀升，市场对美联储重新加息的押注迅速升温。与此... CD Markets财经报社(北美)讯 美国股市周四（7月23日）集体收跌，中东冲突升级推动国际油价突破每桶100美元，美债收益率同步攀升，市场对美联储重新加息的押注迅速升温。与此同时，Alphabet和特斯拉财报暴露出人工智能及其他前沿项目带来的巨额资本支出，进一步打击科技股风险偏好。
截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌506.93点，跌幅0.97%，报51,711.65点；标普500指数下跌1.21%，报7,408.30点；纳斯达克综合指数下跌2.15%，报25,137.69点。
大型科技股成为主要拖累。谷歌母公司Alphabet下跌7.1%，特斯拉重挫14.5%，创2025年3月以来最大单日跌幅。两家公司合计蒸发约5000亿美元市值，其中Alphabet市值缩水约3000亿美元，特斯拉损失约2000亿美元。
油价破百，中东风险全面升温
油价飙升成为压制股市的另一核心因素。也门胡塞武装宣称在红海袭击两艘沙特油轮，加剧市场对中东冲突扩散及航运中断的担忧。
美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）随后在Truth Social发文警告，若伊朗继续在霍尔木兹海峡攻击船只，美国将轰炸并摧毁伊朗的桥梁或发电设施，包括位于德黑兰附近的目标。
特朗普稍后还表示，正在考虑对伊朗发动一次“大规模袭击”，规模可能“前所未有”，并称自己已接近作出决定，但没有给出具体时间表。
受此推动，布伦特原油期货上涨7%，结算价报每桶100.69美元；美国西得州中质原油（WTI）上涨6%，报每桶92.19美元。两大原油基准均升至美伊上月达成停战安排前以来的最高水平。
投资机构Pereon Wealth首席执行官迈克尔·坦尼（Michael Tanney）表示，油价突破100美元具有较强的心理和新闻冲击，但如果油价持续升破120美元，才可能成为真正引发广泛经济传导效应的“临界点”。
加息概率飙升，美债收益率创阶段新高
油价上涨重新点燃通胀担忧，并推动美国国债收益率全面走高。
10年期美债收益率一度突破4.7%，创2025年1月以来最高水平；对美联储政策更为敏感的2年期美债收益率盘中触及4.37%。
芝商所“美联储观察”工具显示，市场预计美联储9月加息的概率已经升至82%，一周前仅为52%左右。
贝尔德投资策略师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）表示，相较于长期收益率，2年期美债收益率对判断美联储下一步政策更为重要。他指出，未来两至三个月，市场交易主线可能重新围绕伊朗局势、能源价格和通胀风险展开。
富国银行投资研究院高级全球市场策略师萨米尔·萨马纳（Sameer Samana）警告，油价和汽油价格上涨可能同时削弱消费者与经济增长，并增加央行控制通胀的难度。
他表示，如果中东局势继续恶化，美联储可能不得不比原先预期“更快、更大幅度”地提高利率。
Alphabet资本支出再加码，AI回报遭质疑
财报方面，Alphabet虽然第二季度营收表现强劲，但大幅上调资本支出预期，引发投资者对AI投入回报周期的担忧。
Alphabet将2026年资本支出预期由此前的1800亿至1900亿美元，上调至1950亿至2050亿美元，并警告2027年支出可能进一步增加。公司解释称，增加投资主要是为了加快计算能力交付，以满足不断增长的人工智能需求。
不过，投资者开始更加关注这些巨额投入能否及时转化为利润。Alphabet第二季度自由现金流转为负值，利润率前景也承受压力。
Quilter Cheviot科技研究主管本·巴林格（Ben Barringer）表示，市场正在聚焦资本支出急剧增长、利润率前景转弱，以及部分AI产品进展不及预期等问题，这使投资者怀疑Alphabet的AI投资是否已经形成清晰的竞争优势。
Meta、微软和亚马逊等其他大型AI基础设施投入者周四也普遍下跌，显示市场对“超大规模云服务商”资本支出的容忍度正在下降。
不过，Alphabet财报仍存在亮点。Google Cloud营收同比大增82%，达到248亿美元，高于市场预期；该部门营业利润率从去年同期的20.7%升至35.6%。
Janus Henderson投资组合经理艾莉森·波特（Alison Porter）认为，Google Cloud的高速增长和利润率改善，说明Alphabet部分AI投资已经开始产生回报，并为整个AI资本支出周期释放积极信号。
特斯拉自由现金流转负，股价暴跌14%
特斯拉同样因高额支出和盈利不及预期遭到抛售。
公司第二季度盈利大幅低于市场预期，运营费用增速快于收入，资本支出同比暴增142%，达到57.9亿美元。特斯拉预计，2026年全年资本支出将超过250亿美元。
特斯拉第二季度自由现金流也转为负值，进一步加剧投资者对现金消耗和回报周期的担忧。
马斯克在财报电话会议上试图安抚市场，表示今年是一个“巨额资本支出年”，但他相信这些投资最终将带来极高回报，甚至可能是公司历史上回报最好的资本支出。
特斯拉表示，支出将主要投向半导体生产、人形机器人Optimus以及其他未来项目。公司正在安装第一代Optimus生产线，并计划很快启动生产。
尽管如此，市场对远期故事的耐心明显下降。特斯拉核心汽车业务第二季度营收为205.2亿美元，同比增长23%，但这一增长未能抵消盈利、现金流和资本支出方面的担忧。
英特尔营收与展望双双超预期，盘后股价大涨13%
英特尔（Intel，NASDAQ：INTC）公布强于预期的第二季度业绩及第三季度营收指引，显示人工智能基础设施投资热潮正在推动数据中心芯片需求增长，也为这家芯片巨头期待已久的复苏增添信心。财报发布后，英特尔盘后股价一度大涨13%。
英特尔预计，第三季度营收将达到158亿至168亿美元。即使按照区间下限计算，也明显高于分析师平均预期的151亿美元。
第二季度，英特尔实现营收161.3亿美元，大幅超过市场预期的144.3亿美元。受云计算厂商及其他数据中心客户加大人工智能算力投入推动，公司数据中心业务营收同比飙升59%，增速超过英特尔整体营收增幅的两倍。
这份财报表明，在全球企业持续增加AI服务器和数据中心投资的背景下，英特尔正在获得更多芯片需求。强劲的营收表现及乐观展望，也进一步强化了市场对公司业务复苏的预期。
财报季整体仍强，但市场开始重新定价风险
尽管Alphabet和特斯拉引发科技股抛售，美国企业财报季整体表现仍然强劲。
目前已经公布财报的95家标普500指数成分股中，约88%的公司盈利超过市场预期，超预期幅度中位数为7%；约83%的公司营收超出预期。
不过，市场当前面临的不再只是企业盈利问题，而是多重风险同时发酵：中东冲突升级、油价突破100美元、美债收益率上升、美联储加息预期升温，以及AI资本支出回报受到质疑。
Blue Chip Daily Trend Report首席技术策略师拉里·滕塔雷利（Larry Tentarelli）将当前环境形容为一场“完美风暴”。
从后市看，投资者将继续关注特朗普是否扩大对伊朗的军事行动、油价能否站稳100美元，以及美联储如何评估能源价格上涨带来的通胀风险。若油价进一步逼近120美元，同时短端美债收益率继续上行，科技股和高估值资产可能继续面临压力。
