摘要：
CD Markets财经报社(北美)讯 周一（5月25日），随着市场押注伊朗战争可能迎来结束协议，全球风险偏好明显回升，股市大幅上涨，美元与油价同步下滑。不过，霍尔木兹海峡何时重新... CD Markets财经报社(北美)讯 周一（5月25日），随着市场押注伊朗战争可能迎来结束协议，全球风险偏好明显回升，股市大幅上涨，美元与油价同步下滑。不过，霍尔木兹海峡何时重新开放仍缺乏明确时间表，令市场乐观情绪有所受限。
协议预期提振风险偏好
这场持续近三个月的中东冲突，已推动能源价格大幅上涨，并重塑全球利率预期。由于德黑兰实际封锁关键海峡，通胀担忧持续升温，市场持续关注美伊谈判能否推动霍尔木兹海峡重新开放。
美国国务卿鲁比奥周一表示，美国与伊朗已有一份“相当扎实”的协议草案摆在桌面上，内容涉及结束中东冲突、重新开放霍尔木兹海峡，并就伊朗核问题启动一场“真实、重大且有时限”的谈判。他强调，美国将给予外交途径充分机会，但如果无法达成一份“好协议”，华盛顿也将以“另一种方式”处理伊朗问题。
据报道，由伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫率领的伊朗代表团结束在卡塔尔首都多哈的会议后，将于今晚返回德黑兰。据悉，代表团在卡塔尔的相关议程目前已结束。美国官员称，围绕伊朗核计划相关措辞以及解除制裁的争议，仍阻碍最终达成结束战争的协议。不过，各方仍抱有乐观态度，认为这些分歧可能在不久后得到解决。
一位美国官员表示，伊朗代表团周一现身卡塔尔是一个积极信号，尤其是代表团中包括德黑兰谈判团队的高级成员，而卡塔尔也具备调解能力。
美国总统特朗普周日表示，他已告知谈判代表不要急于与伊朗达成协议。与此同时，特朗普政府也淡化了协议即将取得突破的预期。就在前一天，特朗普称，美国与伊朗已“基本谈妥”一份谅解备忘录，内容涉及重新开放霍尔木兹海峡。战前，该水道承担着全球五分之一的石油和液化天然气运输。
特朗普随后还表示，在协议正式达成、认证并签署之前，美国对霍尔木兹海峡的封锁将继续“全面有效”。他同时警告称，若无法达成协议，局势可能“重返战场”，且军事行动会比此前“更大、更强”。
Pepperstone研究主管Chris Weston表示，市场目前已不再过度关注解决方案的具体时间，而是更关注相关新闻标题释放出的整体基调。“新闻基调一直指向某种形式的解决方案……市场对解决期限已经变得非常有耐心。”他说。
欧美股市走高，债券收益率下行
伊朗外交部发言人周一表示，尽管许多议题已经达成一致，但这并不意味着德黑兰即将签署和平协议。不过，股市并未受到明显影响。
泛欧STOXX 600指数上涨超过1.5%，至630.65点；纳斯达克期货上涨1.4%，标普500指数期货上涨1%。不过，由于英国、美国等多个市场因公共假期休市，周一市场流动性预计偏低。
欧元区政府债券市场表现强劲。德国10年期国债收益率降至4月8日以来最低水平，最新下跌近10个基点；意大利10年期国债收益率也跌至4月17日以来最低。
油价主导市场节奏
今年以来，油价一直牵动更广泛市场走势。投资者持续消化来自华盛顿和德黑兰的复杂信号，而双方自4月脆弱停火生效以来一直处于谈判状态。
周一，油价跌至两周低点。布伦特原油期货下跌6美元，跌幅约6%，至97.55美元/桶；美国西德克萨斯中质原油（WTI）报90.467美元/桶，跌幅超6%。
分析师预计，即便短期内达成解决方案，油价仍可能维持高位，且不太可能迅速回到战前水平，因为战争造成的供应链中断需要时间修复。
上周，巴克莱维持2026年布伦特原油均价100美元的预测，但指出风险仍偏向上行。
外汇市场方面，欧元/美元上涨0.4%，至1.1647；日元兑美元升至158.91。随着避险美元回吐近期涨幅，主要非美货币获得支撑。
亚洲股市同样强劲。日本日经指数大涨约3%，首次突破65000点；台湾股市升至43644点，两者均创下收盘新高。
今年以来，全球股市总体上消化了战争担忧，转而聚焦人工智能主题和强劲财报季，这推动主要股指持续刷新高位。
利率预期重新定价
冲突爆发以来能源价格上涨，加上长期供应中断可能维持高油价，促使交易员押注发达市场和新兴市场均可能加息。
目前，市场已完全定价美联储将在2027年1月加息25个基点。这与2月底敌对行动爆发前的预期形成鲜明对比，当时市场仍预计今年会降息两次。
被视为地缘政治和财政风险晴雨表的美国30年期国债收益率，上周一度触及2007年7月以来最高水平，但随后自该高位回落。周一美国债市无现货交易，不过30年期国债期货上涨整整一个百分点。
上周五公布的数据显示，美国5月消费者信心跌至历史低点。与伊朗战争相关的汽油价格飙升，加剧了民众对生活负担能力的担忧，而这一时期正值Kevin Warsh（沃什）宣誓就任美联储主席。
Erlen Capital Management管理合伙人Bruno Schneller表示：“对美联储而言，这造成了艰难的平衡。”
他指出，一方面，消费者正承受融资成本上升、收入增长放缓和招聘走弱的压力；另一方面，通胀仍处于高位。
