摘要：
美国8月通胀数据低于预期，推动市场对美联储10月加息的概率从69%急剧降至25%。现货黄金周四反弹后在亚市盘面重新承压，回落至4147美元附近，市场正密切等待美国9月非农就业报告指... 一、黄金周四反弹后，亚市盘面重新承压
现货黄金周四上涨0.5%，收报每盎司4177.27美元。10月2日亚市，1小时级别盘面显示伦敦金最新报4147.95美元，日内下跌29.50美元，跌幅0.71%，反弹势头仍未稳固。
二、美国通胀降温将10月加息概率压至25%
美国8月通胀低于预期，前一个月的价格压力也被下修。市场据此迅速下调美联储10月加息押注，概率从一周前的69%降至25%，美联储官员近期的公开表态进一步强化了政策预期变化。
纽约联储主席威廉姆斯表示，没有必要操之过急地调整当前货币政策立场。美联储副主席杰斐逊称，任何政策调整都应基于数据趋势、经济前景变化和风险平衡进行审视，并表示市场正在重新评估经济前景。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利对10月是否加息仍持开放态度，但也承认当前政策未必特别具有限制性。
High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，降温的加息预期为贵金属市场提供支撑。汇丰将2026年黄金均价预估下调至4490美元，2027年预估下调至4825美元，并判断金价短期仍可能承压，但或许正接近底部。该行还预计，若金价接近或跌破4000美元，各国央行可能恢复购金。
三、高收益率与强势美元仍限制黄金反弹
美国10年期国债收益率曾触及24年来最高水平，并录得1994年以来最大的季度升幅。周四国债价格反弹、收益率回落，2年期收益率跌幅更为明显，显示市场对美联储短期加息预期快速降温，但收益率整体仍处于高位。
Natixis投资组合策略师表示，收益率走势已与部分基本面因素出现偏离，拥挤仓位为回落创造条件。高收益率和强势美元仍是黄金反弹需要面对的主要压力，美元指数已连续6个季度上涨，欧元跌至2025年5月以来最低，法国财政担忧和欧洲债券抛售进一步增强美元吸引力。
四、能源市场和中东局势增加通胀变量
国际基准能源合约周四收盘上涨超过4%，突破每桶100美元. 亚洲大国能源加工企业暂停出口能源产品、美国可能向中东增派第3艘航母和最多1万名士兵的消息，以及特朗普对伊朗的强硬表态，推动能源市场和地缘风险同步升温。
美国还对伊朗铁路和汽车行业实施新一轮制裁。Meger警告，能源价格继续大幅上涨或中东局势升级，都可能重新增加加息预期并打击黄金市场人气。避险需求为黄金提供一定支撑，但强势美元、高收益率和通胀担忧仍令行情反复。
五、1小时盘面跌破均线，非农报告决定短线方向
1小时级别上，伦敦金报4147.95美元，日内下跌0.71%，低于MA1的4167.93、MA20的4169.60和MA30的4170.15；RSI、MACD、DIF和DEA数据未显示。当前盘面显示，价格已回到均线下方，短线反弹仍需要新的基本面催化。
投资者正等待美国9月非农就业报告。近期初请失业金人数下降、裁员减少，劳动力市场仍显示韧性。若非农继续强劲，市场可能强化经济韧性和通胀粘性预期；若就业明显放缓，则可能巩固12月加息而非10月加息的判断。就业数据、能源市场变化、中东局势和美债收益率走向，将共同检验黄金能否企稳。
