摘要：
CD Markets财经报社（亚太）讯 Heraeus贵金属分析师表示，随着美国与伊朗冲突降温，同时市场适应美联储新的鹰派倾向，黄金和白银价格在中期内可能继续承压。在最新报告中，分... CD Markets财经报社（亚太）讯 Heraeus贵金属分析师表示，随着美国与伊朗冲突降温，同时市场适应美联储新的鹰派倾向，黄金和白银价格在中期内可能继续承压。
在最新报告中，分析师指出，在美联储撤回宽松倾向后，贵金属价格受到冲击。
他们写道：“贵金属价格本周开局强劲，尽管美联储决定将利率维持在**3.5%至3.75%**不变，声明中已移除宽松倾向。”
他们表示：“这与凯文·沃什希望让货币政策沟通更加简洁的目标一致，同时也发生在消费者价格上涨之际。美国5月CPI为4.2%，是美联储2%目标的两倍多。”
分析师称：“虽然这本不应令人意外，但FOMC会议还有另外两项变化影响了市场的不确定反应。”
“首先，经济预测摘要显示，半数FOMC参与者认为近期利率最可能的路径是上行。18名参与者中有9人预计到2026年底利率将更高，只有1人预计利率会更低，”他们写道。
“其次，凯文·沃什非常强调美联储仍致力于维持价格稳定。双重使命中的这一部分被反复谈及，这也符合沃什作为货币政策鹰派的声誉。”
分析师称：“这究竟只是由于当前能源价格高企以及沟通风格变化所导致，还是意味着美联储整体上变得更加鹰派，目前仍存在争议。”
霍尔木兹海峡通航还需时间
Heraeus分析师还认为，在上周签署谅解备忘录后，美伊冲突正在降温。
他们表示：“该谅解备忘录于6月17日正式签署，内容包括：全面停止包括黎巴嫩在内的一切敌对行动；美国解除对霍尔木兹海峡的封锁；伊朗允许海峡开放；美国解冻280亿美元伊朗资产；设立3000亿美元基金用于冲突后重建伊朗；伊朗承诺永不拥有核武器；以及再设60天窗口以谈判最终解决方案。”
不过，尽管冲突可能已经结束，Heraeus预计市场功能完全恢复正常仍需数月时间。
他们表示：“尽管理论上石油现在可以通过霍尔木兹海峡进入市场，但重新开放海峡所涉及的实际问题可能相当重大。”
“清除水雷以及为油轮投保都需要时间，这将阻止大量石油立即涌入市场。随后，一艘装载石油的油轮通过该海峡并将原油运抵目的地还需要4至6周。”
分析师们说：“这些因素，加上未来数月不可避免的原油库存重建，将为油价提供支撑，而油价自冲突开始以来一直处于高位。这反过来可能使能源价格在更长时间内维持高位，并影响全球货币政策，欧洲和日本央行已经加息。”
印度白银进口暴跌94%
谈及白银，Heraeus分析师表示，印度白银进口较2025年大幅下降。
他们指出：“印度5月进口白银100万盎司，低于去年同期的1720万盎司，是自2023年2月进口60万盎司以来的最低月度水平。”
他们称：“虽然同比下降**94%**看起来极端，但这是因为2025年5月属于异常高位，当时投资和工业需求强劲，同时还受到2024年进口关税下调后续影响推动。”
“更合适的比较对象是2024年5月，当时印度进口白银270万盎司。较2024年5月下降63%，可能是由于近期进口关税上调所致。该政策于5月13日生效，将关税从6%提高至15%。”
分析师指出：“与此同时，白银被重新归类为受限制商品，进一步复杂化了进口流程。印度是全球重要白银进口国，占全球白银需求的18%。2025年全球白银需求总计2.1亿盎司。”
分析师表示：“在美国与伊朗宣布达成协议后，白银价格近期上涨，但这轮涨势似乎已被更加鹰派、坚定致力于维护价格稳定的美联储打断。”
“在凯文·沃什首次以主席身份主持FOMC会议前，白银价格曾升至每盎司71美元上方，但随后最低跌至每盎司63.3美元。”
分析师说：“在价格指数明显向美联储2%目标回落之前，美联储可能继续维持更加鹰派立场。即便随着霍尔木兹海峡封锁解除，能源价格看起来将在未来数月下降，这仍可能在一段时间内继续压制白银价格。”
