摘要：
5月28日，虽然美伊在霍尔木兹海峡的军事冲突一度推升避险情绪，但金价并未获得持续支撑。据美媒当日发布的一项分析显示，特朗普政府针对《琼斯法案》的国内航运豁免政策效果极为有限。尽管该... 5月28日，虽然美伊在霍尔木兹海峡的军事冲突一度推升避险情绪，但金价并未获得持续支撑。据美媒当日发布的一项分析显示，特朗普政府针对《琼斯法案》的国内航运豁免政策效果极为有限。尽管该豁免旨在通过允许外籍船舶运输燃油来降低美国国内汽油价格，但实际数据显示，两个月内仅运输了约84000桶/日的成品油，不足全美日均消费量的1%。加利福尼亚州接收了超过60%的豁免运量，但仅能满足该州每日需求的6%。
截至5月27日，全美平均汽油价格仍高达4.49美元/加仑，远高于战前的3美元以下水平。高盛能源研究团队指出，国际油轮运费高企以及霍尔木兹海峡的通行受阻，使得豁免政策未能有效传导至零售端。
与此同时，纽约联储同日发布的报告显示，美国低收入家庭的“食品不安全”比例出现“显著增长”，进一步印证了高通胀对美国底层民众的持续侵蚀。在核心PCE物价指数公布前夕，市场对通胀的担忧再度升温，强化了美联储维持高利率的预期，对黄金构成系统性压制。
二、金价地位震荡
截至2026年5月28日北京时间17:39，现货黄金报4392.08美元/盎司，日内下跌1.39%（下跌61.89美元），盘中最高触及4466.01美元，最低下探4366.52美元。
从15分钟K线图观察，今日亚洲时段开盘后，金价曾一度借势美伊冲突升级的消息短线冲高至4466美元附近。然而，随着美国汽油价格数据及琼斯法案豁免效果不及预期的消息传出，市场对通胀及紧缩政策的担忧重新占据上风。北京时间10:45至12:00期间，盘面涌现连续抛盘，金价单边重挫至日内低点4366.52美元，跌破4400美元整数关口。
午后时段，部分空头获利了结推动金价展开技术性反弹，价格一度回升至4394美元附近。但上行至4400美元时遭遇明显阻力，目前价格虽站上MA1（4391.36）、MA20（4390.93）及MA30（4386.15），但整体均线系统仍处于空头排列后的修复阶段，反弹力度偏弱。
三、技术指标解读：1小时级别维持“强力卖出”评级
根据北京时间5月28日17:39的1小时级别技术数据，显示空头依然牢牢掌控市场节奏：
中线趋势延续弱势：MACD(12,26)报-27.34，负值区间维持不变，并伴随明确的卖出信号。这表明自前日以来的大级别下行通道依然稳固，午后的技术性反弹并未改变中线走弱的格局。
趋势动能有所减弱：ADX(14)报15.125，处于中性区间，说明经过一轮急跌后，市场进入短暂的动能休整阶段，单边下行速度放缓，但方向仍未扭转。
震荡指标指向偏空：RSI(14)报35.248，处于卖出区间；Williams%R报-73.478，同样给出卖出信号，显示市场整体卖压依然沉重。STOCH(9,6)报19.781，已进入超卖区域，提示短线进一步杀跌的空间可能受限。
超跌情绪得到部分修复：STOCHRSI(14)报53.583，表现为中性，反映出午后从4366美元低点反弹的过程中，极端超卖的情绪得到一定程度的缓和，盘面暂时转为低位震荡整固。
四、后市展望：4400美元成关键分水岭
综合来看，尽管美伊军事冲突加剧了地缘政治的不确定性，但市场对通胀及高利率的担忧仍是主导金价的核心逻辑。特朗普政府的琼斯法案豁免未能有效平抑汽油价格，使得能源成本高企的预期难以消退。在周四晚间美国4月核心PCE物价指数公布前，市场情绪保持高度谨慎。
目前，4400美元已由前期支撑转化为强阻力位。若金价无法在短期内有效收复并站稳4400美元，需警惕盘面在完成短线技术性修复后再度下探。下方首先关注日内低点4366美元附近的支撑力度，若失守，则可能进一步向4350美元甚至4300美元整数关口寻求支撑。反之，若PCE数据意外低于预期，可能触发空头回补，届时金价有望重新测试4420-4450美元区域。
